離岸人民幣大漲超800個點

在國慶長假期間，盡管全球市場波動，但離岸人民幣對美元仍是大漲。

30日離岸人民幣收盤報6.7811，截止10月9日11時左右，離岸人民幣對美元最低報6.6982，大漲超800個基點。

9日，在岸人民幣兌美元也大漲近800個基點，最低報6.7108，在岸市場人民幣對美元在國慶前收于6.7909，創去年4月以來新高。

長假開始至今，美元指數從近94的位置小幅降至93.5附近。截止昨天10時左右，美元指數已降至93.48。

10月7日，特朗普在叫停美國財政刺激方案談判之后，又發文概述了一系列他愿意簽署的刺激措施，前提是它們獨立于更廣泛的討論并單獨通過。其中包括：針對個人的1200美元現金發放；針對航空公司的250億美元以支持就業崗位；1350億美元用于針對小企業的薪資保護計劃。

受此原因影響，當日美元指數先漲后跌。

11月前，交易員預計美元暫難實質性走弱?！皟r格在93.65附近徘徊，之后11月前后大概率會小幅上漲，但94作為阻力依然有效?！?/span>

盡管市場在大選前仍看多美元指數，但“弱美元”是主流機構的中長期基本預測，原因有地緣政治摩擦暫時未見進一步升級、美國財政赤字情況惡化以及零利率持續等。

多方面因素支撐人民幣走強

一是美國新一輪財政刺激計劃遲遲未能落地，大幅削弱金融機構對美國經濟持續復蘇反彈的預期，驅動他們持續加倉人民幣資產避險；

二是中國經濟率先擺脫疫情陰霾實現明顯反彈，令國際資本看好人民幣資產的收益性與安全性。

三季度以來，經濟基本面、利差優勢一直在支撐人民幣走強。鑒于中國疫情防控得當，至今并未出現二次大規模暴發，因而上述優勢仍在持續鞏固強化。

鑒于消費復蘇存在滯后，中國的增長復蘇在很大程度上取決于制造業、出口和投資。今年1-8月固定資產投資累計增長為-0.3%，基本將一季度的大幅負增長消化掉；基建投資增速跑贏整體固定資產投資增速，繼前7個月累計增速正增長后，前8個月累計增長達2%。

此外，今年二季度以來中國異常強勁的出口態勢也有望延續，由于海外對防疫相關產品和電子產品的需求上升，以及在解除封鎖后全球需求持續復蘇，9月出口態勢將繼續向好，預計出口同比增長8.1%。

在此背景下，國際投資者正加速增配人民幣資產。根據國際貨幣基金組織（IMF）日前發布的“官方外匯儲備貨幣構成”數據，今年二季度，人民幣占比穩步上升，由今年一季度的2.02%升至2.05%，為2016年四季度IMF報告該數據以來的新高。

分析人士稱，短期來看，進入四季度，影響匯率變動的因素繁多，而且市場遇到突發事件往往發生短期超調，預計人民幣匯率一定程度上將以寬幅波動為主。放眼中長期，在穩健的經濟基本面及貨幣政策取向引導下，人民幣仍有升值動力。

“中國國債將被納入富時羅素WGBI指數的消息對人民幣構成利好，這將會在正式納入后的12個月內吸引1400億美元資金流入。同時中美利差處于10年多來的新高，這會吸引更多資金流入?！?/span>

渣打稱，正常情況下，人民幣在2021年上半年前或升值至6.4-6.5。

中山證券首席經濟學家李湛認為，一方面，人民幣匯率升值有利于增加人民幣的國際購買力，促進進口，以及增強人民幣資產的國際配置吸引力，促進中國資本市場的國際化。

但另一方面，在中國產品正處于價值鏈向更高附加值、產業鏈向中高端升級的過程中，人民幣匯率升值可能會影響中國產品國際競爭力的提升。

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